📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告总结了全球航空航天与国防行业 2026 年第二季度的业绩表现。行业整体呈现强劲的盈利与自由现金流（FCF）增长，主要由民用售后市场（Aftermarket）的持续超预期表现驱动。Safran、Rolls-Royce、MTU 等公司在售后服务业务上表现亮眼，通过价格提升和维修工时（Shop-visit）增长实现盈利上修。主机业务（OE）方面，Airbus 交付执行改善，Boeing 季度现金流转正，行业供应链压力逐步缓解。报告同时指出，售后市场仍是短期盈利增长的关键动力，但主机业务的产能爬坡能力和供应链弹性仍是后续重点监控指标。整体而言，受益于航空复苏及国防预算增加，行业估值与盈利预期维持积极。