📰 研报摘要
查看全文 ➔本次会议讨论了美联储维持利率不变背景下，有色金属及钢铁板块的投资逻辑与估值修复机会。贵金属方面，金价在 4,000 美元/盎司有强支撑，龙头金企具备配置价值；工业金属方面，铜受益于矿端紧缺、AI 和电力投资驱动，铝则呈现低估值、高股息且库存快速去化的特征；战略及小金属方面，AI 驱动钽、铟需求，稀土供给端受配额及白名单制度约束呈现刚性，中长期看好；能源金属方面，锂电库存处于历史低位，但预期 2027 年供需格局将由紧转松；铀板块受益于全球尤其是中国核电装机的长期确定性。钢铁行业虽处于五年下行期底部且盈利承压，但建议关注低估值、高股息的龙头企业以博取困境反转弹性。