📰 研报摘要
查看全文 ➔本周商贸零售行业表现优异，板块指数上涨8.53%，其中教育、会展服务等细分领域领涨。核心观点聚焦于全球时尚零售龙头SHEIN通过港交所聆讯，其通过小单快返（LATR）模式实现供需匹配，并推进“自营+平台”双轨协同，展现了极强的供应链护城河与规模效应。投资主线建议重点关注：1）具备产品力与洞察力的黄金珠宝品牌（如老铺黄金、潮宏基、周大生）；2）零售调改企业及受益AI赋能的跨境电商龙头（如华凯易佰、吉宏股份）；3）出行复苏与体验消费升级下的服务消费企业（如长白山、美丽田园医疗健康）；4）深耕情绪消费与高端赛道的国货美妆企业（如珀莱雅、巨子生物、贝泰妮）。