📰 研报摘要
查看全文 ➔本文揭秘了谷歌（Google）为人工智能公司 Anthropic 构建的一套大规模基础设施及融资体系。该计划由谷歌、博通（Broadcom）、阿波罗（Apollo）、黑石（Blackstone）和摩根士丹利（Morgan Stanley）协作完成，旨在为 Anthropic 提供大量 TPU 芯片。核心机制是利用由摩根士丹利安排、外部投资者出资的私有信贷工具（SPV）购买芯片并租赁给 Anthropic，从而避免将巨额硬件资产直接计入相关公司的资产负债表。博通在其中承担了芯片购买承诺和风险抵押角色。此外，谷歌通过将具有电力资源的加密货币矿场（如 TeslaWulf）转化为 AI 数据中心以快速扩大算力容量。该模式揭示了顶级科技巨头在 AI 竞赛中采用的非传统资本支出模式，但也凸显了行业对少数超大规模企业需求的集中风险。