📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本次会议邀请乘用车经销商专家，重点讨论 2026 年初乘用车市场的订单情况、国家及地方补贴政策的变化、以及各大车企的产品节奏与库存压力。
行业主线：
- 政策驱动与退坡：2026 年国补虽延续，但部分地方补贴退坡及新能源购置税减半征收，导致 1 月短期客流下滑，消费者观望情绪浓厚。
- 价格带重心转移：补贴政策目前更利好 15-20 万元价格区间，该区间成为新能源车竞争最激烈的核心地带。
- 产品周期迭代：车企通过提前发布改款及长续航车型（如比亚迪、小鹏）试图在春节前抢占市场。
关键变化与分歧：
- 动力路线演进：小鹏通过引入增程（双动力）尝试突破 SUV 市场的短板；比亚迪在纯电车型上加快电池容量升级与后驱架构切换。
- 品牌韧性分化：零跑汽车凭借 C 系列在高性价比区间的强势表现展现出较强韧性；而部分品牌因产品力不足或定价失误导致销量压力增大。
受益方向与风险：
- 受益方向：具备 15-20 万主流价格带竞争力的品牌；产品迭代快且能迅速通过补贴政策覆盖成本的厂商。
- 核心风险：行业整体库存处于高位（如比亚迪经商库存较高）；消费者对政策变动极度敏感导致成交周期拉长。