花旗：铝业专家电话会议要点（2026年8月）

本文为花旗主持的铝业专家电话会议纪要。分析师指出，受汽车行业旺季需求、废铝供应趋紧及出口强劲驱动，预计2026年三季度铝需求有望回升，从而对铝价形成支撑；但海外美联储加息预期及海外供应增加可能对铝价构成压力。供应端方面，中东地区因地缘冲突导致铝产能中断及后续恢复进程是核心变量，同时印尼、印度及越南等地在2026-2027年存在较大规模产能增量，预计2026年全球铝总产能将有所收缩，2027年则恢复净增长。国内方面，2026年预计产能增量主要来自天山铝业及其他项目投产与复产。整体来看，预计2026年全球铝供应将出现短缺，而2027年转为小幅过剩。