📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告分析了2026年7月互联网与海外科技行业动态及投资策略。7月恒生科技指数及纳斯达克互联网指数分别上涨5.1%和4.7%。行业方面，AI产业进入稳健落地阶段，全球模型竞争格局扩散，国产模型智能水平追平国际前沿。云厂商CAPEX维持高位或调整，亚马逊上调资本开支以应对存储涨价。游戏板块方面，头部产品用户增长强劲，版号发放数量创新高；电商与本地生活领域，平台持续加码履约时效与权益。报告认为，伴随模型智能平权与渗透率提升，互联网板块处于良好布局阶段，维持“优于大市”评级，重点推荐美团、网易云音乐、美图、腾讯及阿里巴巴。风险提示包括政策风险、行业竞争格局恶化及宏观经济下行导致广告增速不及预期等。