美股科技行业周报：云收入再加速，坚定看好 AI 超级周期

本报告认为 AI 算力主线需求处于加速释放阶段，微软、亚马逊、Meta 等云服务商（CSP）的最新业绩验证了 Azure、AWS 等云服务收入增速超预期，且各厂商持续上修资本开支（CapEx）计划，表明 AI 基础设施的商业闭环和投资回报正得到验证，服务器及网络设备投资回收期可能不足三年。存储领域，SK 海力士和铠侠的业绩显示 HBM 及企业级 SSD 需求强劲，核心矛盾仍为供给不足。建议关注 AI 芯片（英伟达、博通、Marvell 等）、存储（美光、三星、海力士等）、MLCC（三星电机、村田等）、载板（IBIDEN）及 CPU（英特尔、AMD、ARM、高通）等核心环节。