英派药业（7630.HK）Senaparib 商业扩张与 ESMO 数据展望

本报告分析了英派药业（7630.HK）近期与 Pharmanovia 达成的 Senaparib 海外独家授权协议，该协议旨在拓展包括欧洲、中东、北非及澳新在内的 66 个国家市场，公司将获得里程碑付款及双位数比例的分成。Senaparib 预计将于 2026 年下半年获得 EMA 批准用于卵巢癌一线维持治疗。临床催化剂方面，公司重点关注 10 月 ESMO 会议的数据披露，包括 Senaparib 卵巢癌一线治疗的 III 期更新结果，以及 IMP1734 和 IMP1707 等核心在研品种的临床进展。此外，公司在双负载 ADC 和 PROTAC 平台布局持续推进，多款创新管线预计于 2027 年下半年进入临床阶段。分析师调整了公司目标价至 33.1 港元，维持中性评级，并提示临床开发风险、合作伙伴执行力及商业化进展等不确定性。