📰 研报摘要
查看全文 ➔本文回顾了 2026 年 7 月全球资产表现，指出当月市场呈现“北美及欧洲炎热，芯片板块寒冷”的特征。主要观点包括：以费城半导体指数和韩国 KOSPI 为代表的 AI 主线出现显著回撤，反映了市场对估值、中国 AI 竞争、资本开支强度及供应链限制的重新评估。尽管 AI 板块受挫，但全球资产表现分化，标普 500 指数保持平稳，得益于部分科技巨头财报利好带来的板块轮动。此外，地缘政治局势驱动油价大幅上涨，导致全球长债收益率触及多年高点。整体而言，7 月市场是对 2026 年以来强劲趋势的一次压力测试，显示出前期热门交易的拥挤与脆弱性。