📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告对纺织服装行业 2026 年二季报业绩进行前瞻预测。品牌端，2026Q2 国内终端零售环比增速放缓，但多数公司收入稳健，在低基数及费用改善驱动下利润弹性较优，重点看好比音勒芬、森马服饰、罗莱生活。制造端呈现分化，原材料涨价带动上游制造（如百隆东方、富春染织、兴业科技）业绩高弹兑现；中游制造受人民币升值、关税及海外需求压制，整体表现筑底。报告认为，短期品牌板块或延续震荡，建议关注确定性高与具备阿尔法效应的个股。后续主要风险包括终端消费景气度下滑、原材料与汇率大幅波动，以及海外品牌去库存进程不及预期。