📰 研报摘要
查看全文 ➔本文分析了北美四大云厂商 2026 年下半年的资本开支（CAPEX）趋势，预计下半年开支将超过 4,000 亿美元，环比上半年增长约 40%，将显著驱动光通信产业链在第三季度业绩加速增长。核心指标显示，MPO 连接器和光芯片（如源杰科技）景气度领先，预示光模块需求强劲；同时 NPO、CPO 等新技术预计在第三季度末小批量落地。投资策略上，稳健型关注中际旭创、太辰光等龙头；进攻型关注源杰科技、沪电股份等物料端、海外突破或新技术布局公司。此外，国产 AI 需求虽约为海外 1/5 至 1/7，但 Kimi 和 DeepSeek 等大模型的演进将带动国产算力产业链增长。