📰 研报摘要
查看全文 ➔本文为伯恩斯坦发布的2026年二季度AI服务器行业跟踪报告。报告指出，受英伟达Kyber机柜延迟、Kimi K3冲击及市场风险偏好下降影响，AI供应链自6月起进入调整期。尽管如此，各大CSP（云服务商）仍上调了2026年资本开支预期，预计到2027年资本开支将以61%的复合增长率达到约1.11万亿美元。
核心结论包括：1）全球服务器市场规模预计2028年突破1万亿美元，高阶GPU AI服务器 shipment 预计2026年增长48%。2）ASIC应用加速，预计到2027年将占XPU市场的20%，其中谷歌TPU贡献显著。3）尽管部分标的出现估值压缩，但供应链公司2026/27年盈利预期普遍上修。报告明确了对多家全球半导体、硬件及云服务厂商的覆盖建议及目标价，在亚洲硬件领域重点推荐欣兴电子（Unimicron）与台达电（Delta）。