中微公司 2026 年二季度业绩前瞻：收入略有不及预期，净利润受益于投资收益

伯恩斯坦发布中微公司（688012.CH）2026年二季度业绩前瞻报告。公司二季度营收约 37.8 亿元，同比增长 35.5%，略低于卖方预期；归母净利润 18.7 亿元，同比增长 375.9%，主要受 19.8 亿元投资收益驱动，剔除投资收益后的经常性净利润同比增长约 85.6%-122.7%。报告指出，公司研发投入占比维持 30% 的高位，长期利好产品迭代；尽管短期净利率受研发影响，但预计未来研发占比回归全球平均水平后净利率有望达 30%。分析认为，市场对公司订单增长及中国半导体设备（WFE）需求存在低估，随着长江存储（YMTC）IPO 推进及国内设备国产化率提升，看好公司中长期增长，重申“跑赢大盘”评级。