NVIDIA 与 Google 下一代网络架构演进及其对光模块产业链影响研究

本次研究重点分析了 NVIDIA Rubin 架构与 Google TPU v8/v9 的网络架构演进及其对光模块需求的驱动作用。NVIDIA Rubin Ultra 576 方案由原四单元互联改为八个 NVL72 全光互联，L2 层采用 NPO/CPO 方案，驱动 1.6T 光模块总配比从 GB 系列的 1:4 跃升至 1:12-1:15。Google TPU v8 架构光模块全面升级至 1.6T，TPU v9 预计采用 2.4T NPO，且配比可能随 4D/6D Torus 架构进一步提升。在产业链影响方面，NPO 产能将成为 2027 年利润上限的关键。基于产能和价格假设，预计 2027 年旭创科技利润底线为 1100 亿元，新易盛为 800 亿元，天孚通信为 120 亿元。此外，Rubin 架构存储带宽的大幅提升将导致高端 HBM 供不应求，可能带动 DRAM/NAND 产能向长鑫存储、长江存储溢出。