📰 研报摘要
查看全文 ➔本文旨在通过整合多种数据源，对 2026 年全球及美国的人工智能（AI）投资规模进行科学评估。研究指出，仅引用美国超大规模云厂商（Hyperscalers）的资本开支（Capex）数据会低估全球投资总额，同时高估美国境内投资。经过对私营企业、海外投资及通胀因素的修正，高盛估算 2026 年全球 AI 相关投资总额约 1.02 万亿美元，其中美国约为 5810 亿美元。交叉验证显示，无论是基于公开企业毛利润预测还是基于官方国民账户与贸易数据，结论均指向全球 AI 投资约 1 万亿美元。报告进一步分析了 AI 资本开支占 GDP 的比重，预测其将从 2026 年的 1.8% 上升至 2028 年的 2.8%，处于历史通用技术（GPT）演进周期的合理范围。通过构建领先指标仪表盘，研究发现尽管短期增长依然强劲，但最新贸易数据显示投资增速可能出现温和放缓。此外，近期投资增加中有更多份额源于成本通胀，而非实际投资增加，这将减弱对实际 GDP 的拉动作用。