AI 中下游投资机会研究交流纪要

本次会议探讨了 AI 中下游的投资布局，认为市场重心正从上游硬件转向业绩可兑现的中下游应用。会议分析了国产大模型在算力瓶颈缓解后的 ARR 增长潜力，并探讨了云厂商在 GPU 云时代的价值链扩张，重点推荐阿里巴巴。在具体赛道上，看好算力租赁（如行云科技等）的商业模式验证，以及工业软件（中控技术、国能日新）、AI Infra（深信服、网宿科技）和企业级 Agent（金蝶国际）等高壁垒领域。此外，会议讨论了 AI 生成内容对海外短剧平台（中文在线、昆仑万维）的利好，并分析了 DeepSeek V4 Flash 提升的“智能效率”将驱动 AI 渗透率跨越阈值。