📰 研报摘要
查看全文 ➔本次会议围绕 AI 应用板块近期反弹逻辑及核心标的进展展开。会议分析指出，此次反弹主要由资金面再平衡及应用叙事变化驱动。随着企业 AI 支出转向追求 ROI 和模型性价比，行业 Know-how 和真实用户数据成为应用厂商竞争核心。会议认为，当前的算力与应用行情已出现分化，短期算力逻辑存在瑕疵，应用侧需关注营收加速的 Alpha 标的，以及布局 Agent 生态的 Beta 标的。重点分析了中控技术、金山云、信测（思特奇）、卖士（微盟集团）、金山办公、网宿科技、金蝶国际、府谷科技（富途控股）、因智智能（英矽智能）、海智（海致科技）及深信服、合合信息、三六零等标的。总体判断 Q4 可进一步观察行业表现，明年 Q1 迎来大反转的概率较大。