📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告对农业板块及生猪市场进行周度分析。农业板块近期走强主要受资金防御性避险驱动，而非基本面改善。短期关注厄尔尼诺现象引发的种植业主题机会，重点提及海南橡胶、中粮糖业等标的。生猪方面，目前期货维持远期升水（Contango）结构，市场已提前消化能繁母猪去化预期。投资核心在于观察 Q3 猪价走势：若猪价二次探底则是布局 2027 年机会的信号，若超预期上行则可能是诱多陷阱。此外，粮价下跌导致养殖成本中枢下移至 11-12 元/公斤，将压制未来猪价反弹空间。目前生猪行业乐观情绪尚未出清，建议保持保守中性立场，重点关注 8 月猪价走势、上市公司半年报现金流及负债率、以及出栏体重等数据。