📰 研报摘要
查看全文 ➔本次交流复盘了2026年7月债市行情，认为超长端国债领涨主因是政府债供给偏慢、财政发力不足及存款利率下调。展望8月，建议保持多头思维，不轻易降低久期。货币政策方面，预计降准概率高于降息，资金面最差阶段已过。配置上，关注5Y以上利率债及2Y内城投债下沉，长端二永债建议在特定点位进行波段操作。信用策略方面，城投债执行两年内极限下沉，并对二永债进行试探性配置。可转债市场方面，7月估值被动抬升至历史高位，隐含波动率接近极限，预计8月将面临估值消化压力，机会主要依赖正股右侧弹性，建议维持中性仓位并优化持仓结构。