📰 研报摘要
查看全文 ➔本次会议聚焦8月份债市利率节奏及资金面展望。会议认为，10年期国债利率虽接近1.7%支撑位，但在当前陡峭曲线形态和宽松资金环境下，不宜轻易看空，预计下半年利率呈现缓慢下行，10年期国债低点或在1.65%左右。策略上建议关注超长债（30年/50年）资本利得机会，认为30年期与10年期利差存在压缩空间；在活跃券选择上，建议短期可适度偏向26特试，后续关注流动性溢价。资金面方面，预计8月整体保持平稳，需关注地方债供给节奏及央行中长期流动性工具的影响；政治局会议重提逆周期调节，后续关注增量政策落地及降准降息预期。地方债方面，品种利差仍有压缩预期，建议配置盘关注20年和30年品种。