📰 研报摘要
查看全文 ➔本次会议分为两个主题进行分享。首先对7月钨行业进行点评，指出该板块月内跌幅较大，价格呈现先跌后涨、月末平稳的走势，尽管供给端相对克制且处于年内收缩状态，但受制于下游成品订单不足及传统淡季效应，供需预期存在分歧，导致冶炼加工环节利润持续走低；中长期看，钨资源供给约束强且资源集中趋势明显，维持行业增持评级。其次解读了首部消费主题五年专项规划，认为政策重心已从短期刺激转向长期能力建设，重点聚焦服务型消费的扩容及商品消费的升级，并探讨了对本地生活（美团、阿里、京东）、餐饮啤酒（燕京啤酒、青岛啤酒、农夫山泉、安井食品等）及健康食品（西麦食品等）等细分领域的映射影响，建议关注服务消费优先、兼顾健康与本地生活的配置方向。