📰 研报摘要
查看全文 ➔本次电话会议探讨 AI 算力需求的传导路径及其对上游产业链的影响。会议认为，北美云厂商（亚马逊、谷歌、Meta、微软）持续上修资本开支（Capex），驱动算力需求强劲，导致 MLCC 和 PCB 出现产能缺口，三星电机等厂商已跟进涨价。在具体投资环节，电源板块关注麦格米特（谷歌订单催化）和中富电路；电力端因数据中心自建电厂趋势，看好燃气轮机产业链，重点推荐应流股份（叶片供应瓶颈）和杰瑞股份（大额订单落地）；有色金属方面将锡定义为“算力金属”，认为其供需严重错配且库存紧张，目标价看至 60 万元/吨，关注锡业股份和华锡有色。此外，会议分析了开源模型浪潮对算力需求的长期支撑，并建议关注光模块（中际旭创等）和国产 AI 芯片（寒武纪、海光信息等）的核心龙头。