📰 研报摘要
查看全文 ➔本次交流围绕 2026-2027 年生猪产能去化进程及价格走势展开。会议认为 2026 年上半年受产能过剩及大企扩产影响，猪价跌至历史低点，但下半年供应压力将缓解，预计 11 月回升至 12.0-12.1 元/公斤成本线以上，全年均价预测为 10.82 元/公斤，2027 年均价预测为 12.35 元/公斤。产能去化呈现结构性特征，规模场减产慢于散户，且行业繁育效率（PSY）大幅提升，部分抵消了能繁母猪存栏下滑带来的减量。关键驱动因素包括：广西洪灾导致下半年出栏量预计减少 5%-10%，支撑华南猪价并向北传导；政策要求 9 月底前出栏均重降至 120kg 以下，头部企业采取“出小留大”策略。此外，二次育肥在南方较为活跃，预计 8 月底至 9 月集中出栏将阶段性压制猪价。关于价格上限，认为除非发生重大疫病导致产能被动超预期去化，否则年内触及 20 元/公斤的可能性极低。产能去化结束的关键指标为月度均价能否持续稳定在 12 元/公斤以上。