📰 研报摘要
查看全文 ➔本次会议聚焦 MLCC（多层陶瓷电容器）行业，分析了在科技板块回调背景下，该行业回归基本面逻辑的核心观点。行业景气度的核心驱动力由传统的消费电子转向 AI 算力与汽车电子，特别是 AI 服务器对 MLCC 的用量是传统服务器的 13 倍，且高端产品存在显著的供需紧缺，导致近期出现结构性涨价。与过去 17-18 年、20-21 年的周期不同，本轮涨价主要集中在高端品类，且头部厂商扩产周期长（18-24 个月），高端产能利用率已近满产。产业链上，重点关注原材料端（陶瓷粉体）及制造端（MLCC 龙头）的投资机会。风险提示包括 AI 服务器需求不及预期、高端产能释放节奏变化以及原材料成本波动。