宏观与金融资产周度观察：政治局会议、美联储议息与AI产业趋势

本次会议由南华研究院金融衍生品组进行，重点回顾了国内外宏观变量对金融资产的影响。国内方面，七月政治局会议定调偏结构化，强调逆周期调节与稳增长政策空间打开，同时明确深化投融资改革以稳定资本市场韧性，对债市与股市构成支撑。债券市场短期虽然面临1.7%利率关口压力，但基本面与流动性环境依然偏多。海外方面，分析了美联储七月议息会议信号，认为后续加息风险依然存在，中期美元指数支撑仍在，短期受日本央行干预影响可能承压。AI产业趋势方面，通过美股云厂商财报分析，认为科技巨头AI资本开支增长放缓，市场更加关注投入产出的清晰度；当前A股AI相关板块调整已基本到位，杠杆水平降至低位，且产业基本面逻辑未崩塌，短期有望迎来阶段性修复窗口。总体观点为，短期股指维持震荡分化格局，债市震荡整理，人民币汇率短期偏强。