摩根士丹利 Yamaha (7951.T) 风险收益更新报告

摩根士丹利更新了对 Yamaha (7951.T) 的风险收益评估，维持“等权重” (Equal-weight) 评级，目标价定为 1,050 日元。分析师修正了 F3/27 和 F3/28 的 EPS 预测，以反映关税退税和成本增加的影响。报告指出，乐器业务是盈利基础，但目前面临中国钢琴市场调整及数字钢琴需求低迷的风险；若中国经济复苏及教育政策变动，将为中长期带来结构性利好。专业音频设备业务虽然具有吸引力，但扩张速度可能不及预期。报告分别给出了看涨 (1,600 日元)、基准 (1,050 日元) 和看跌 (900 日元) 的目标价情景。