📰 研报摘要
查看全文 ➔本次会议重点讨论了有色金属板块在美联储加息预期缓和背景下的投资逻辑。工业金属方面，认为铜受益于金融属性修复及全球供需紧张，特别是美国加关税预期可能导致非美地区铜资源紧张，且AI基建将传导至电力电网改造，中长期看好铜价。能源金属方面，碳酸锂呈现“强现实、弱情绪”特征，尽管国内去库快速且八月预计维持去库，但市场对津巴布韦进口恢复及澳矿扩产存在担忧，建议关注估值低位机会。贵金属方面，认为支撑美元走强的三重逻辑（油价通胀、加息预期、美国例外论）均在走弱，美联储年内大幅加息概率低，通胀中枢回落将为金价反转埋下伏笔，看好中长期走势。稀土板块短期维持窄幅震荡，等待八月需求端回暖，重点关注产业战略化价值。