磷化工、农药、染料及半导体新材料产业链调研反馈

本次调研涵盖磷化工、染料、农药及半导体新材料四个领域。磷化工方面，受安监环保及矿山整改约束，磷矿石供给趋紧，预计今明两年维持紧平衡，且企业通过磷石膏回收制硫酸可实现降本，关注矿化一体化龙头。染料方面，受中间体还原物与 H 酸供应收缩驱动，分散染料和活性染料价格中枢有望抬升，市场份额将向拥有先进加氢工艺的头部企业集中。农药行业目前处于去库周期底部，价格回落至盈亏线，预计 2026Q3 需求将好于预期，未来 1-2 年进入补库周期，大单品性价比凸显。新材料领域，半导体材料基本面稳健，光刻机环节突破助力产业闭环，建议关注平台型材料公司及封测板块回调后的机会。