📰 研报摘要
查看全文 ➔本文探讨了市场底部的形成过程及后续投资策略。认为当前市场快速调整阶段基本结束，但受制于上方套牢盘压力，V型反转概率较低，市场更倾向于以时间换空间的盘整。AI硬件板块因交易拥挤度处于历史极值，目前进入“抱团松动阶段”，资金开始流向内需消费及“软科技”板块。在风险偏好回升（Risk-on）之前，建议持有电力、银行、煤炭等传统价值板块；Risk-on买点出现后，优先关注电子、通信等前期超跌板块的弹性反弹，以及证券、创新药和恒生科技。此外，认为高股息板块宏观逆风因素将消失，性价比将逐步恢复，市场风格将从K型分化走向收敛均衡。中长线视角下，建议在回调时逢低介入传媒、计算机、有色及中字头板块。