📰 研报摘要
查看全文 ➔本文探讨了在科技板块退潮背景下，中国资本市场的行业配置机会与逻辑。报告分析认为，银行板块基本面稳健且筹码结构健康，具备配置价值；消费板块经历估值大幅下调，正进入估值修复和政策驱动的潜力释放期；互联网巨头AI投入加大带动非核心业务减亏，美团等公司盈利恢复预期明确；电力行业电价触底企稳，资本开支下降将改善现金流并提升分红水平。汽车板块筹码处于历史极低位，看好具备出海支撑的龙头；原奶与牛肉市场预计迎来周期拐点，建议关注相关农业及养殖企业。此外，传媒板块处于配置底部，游戏行业受益于版号稳定及AI应用落地；医药行业重点推荐创新药械产业链及具备高股息特征的稳健标的。整体策略建议从流动性改善转向基本面驱动，关注具备alpha属性的行业龙头与受益于周期反转的细分赛道。