银行业理财 2026Q2 季报解读：规模略超季节性，配置倾向进取

本报告对 2026Q2 银行业理财数据进行解读。负债端方面，Q2 在“股债双牛”推动下理财增长略超季节性，单季增长 1.75 万亿元，期末规模 33.66 万亿元，同比增长 9.75%；代销渠道持续拓展，但受高息协议存款到期和债券票息下降影响，兑付收益同比下降超 20%。资产端方面，Q2 风格偏进取，公募基金持仓比例达 7.0%，创历史新高，信用债规模突破 14 万亿元。7 月策略转向保守，受股市回撤影响，“固收+”产品热度下降，配置聚焦于性价比更高的同业存款及超长债交易。风险提示包括经济增速不及预期、金融监管趋严及理财子牌照发放收紧。