美联储政策分析与半年度黄金供需更新交流纪要

本次会议重点讨论了美联储7月会议结果及第二季度全球黄金供需数据。会议认为美联储此次会议表面鹰派但实质极度鸽派，内部对加息分歧巨大，且市场长端利率已部分定价加息。黄金价格方面，当前处于4000-4200美元的窄幅震荡区间，已现筑底信号，突破4200美元将打开右侧空间。供需方面，第二季度全球央行购金量创历史新高，波兰、中国等央行增持显著，但消费和投资需求相对疲弱。核心定价逻辑仍在于美元信用问题、美国债务压力及全球去美元化趋势。会议建议关注黄金ETF（518880）及黄金股ETF（159321）等配置工具。