📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告为华福证券周度观点，重点分析了宏观经济、行业趋势与市场走势。宏观方面，美国 PCE 通胀降温，AI 硬件环节面临价格下行压力，有望加速国产替代并改善 AI 云商业格局；中国 6 月工业企业利润增速回落，但中游制造表现强劲。流动性方面，海外央行增持美债，但美国 AI 融资边际收紧，且数据中心拟建装机功率走弱。市场复盘显示，7 月港股整体收涨，而 A 股科技板块出现调整，防御性因子（低 PE、高股息、低 PB）表现占优。投资建议中期关注港股、创新药、红利、白酒、银行及国产算力，长期看好保险、央国企、中概互联网等。下周重点关注美国非农就业数据。