📰 研报摘要
查看全文 ➔花旗发布李宁（2331.HK）模型更新报告，维持“买入”评级。因预期三季度零售市场促销加剧以及公司增加广告及宣传（A&P）开支（主要关联斯蒂芬·库里合作的前置性费用），下调 2026-2028 年净利润预测 4%-7%。目标价由 22.80 港元下调至 20.90 港元，基于 19 倍 2026 年预测市盈率。报告指出核心下行风险包括国内体育用品行业销售与盈利波动性增加、高端市场外资品牌竞争及大众市场同业竞争、大众市场执行风险以及运营杠杆较高带来的盈利不及预期风险。
花旗发布李宁（2331.HK）模型更新报告，维持“买入”评级。因预期三季度零售市场促销加剧以及公司增加广告及宣传（A&P）开支（主要关联斯蒂芬·库里合作的前置性费用），下调 2026-2028 年净利润预测 4%-7%。目标价由 22.80 港元下调至 20.90 港元，基于 19 倍 2026 年预测市盈率。报告指出核心下行风险包括国内体育用品行业销售与盈利波动性增加、高端市场外资品牌竞争及大众市场同业竞争、大众市场执行风险以及运营杠杆较高带来的盈利不及预期风险。