📰 研报摘要
查看全文 ➔本期内容聚焦“超级周”后的市场动向，深度探讨美联储政策意图、AI产业回调与配置策略。会议指出，美联储长端美债收益率上升反映了市场对通胀与独立性的担忧，短期内通过“捉迷藏”式沟通加剧了市场波动，建议关注9月预防性加息的可能性。AI板块方面，当前回调主要源于估值拥挤与基本面短期瓶颈，建议采取胜率与赔率结合的均衡策略。政策层面，政治局会议定调“存量发力，增量谋划”，3季度财政支出有望改善。此外，讨论了AI时代的融资需求与金融系统压力，认为融资转为依赖金融市场后，回报率与折旧压力将成为核心变量。最后，针对“去美元化”叙事，认为美元储备占比的阶段性反弹不足以改变长期多元化趋势，维持对黄金及非美资产的看好观点。