📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告分析了黄金行业当前的投资逻辑及未来展望。报告指出，今年2月底以来国际金价受美伊战争背景下的美元实际利率上升及通胀预期影响出现明显调整，目前金价跌至4000美元/盎司附近已具备较强支撑。驱动后续金价走势的核心在于美国经济韧性的边际变化，随着6月以来美国CPI数据回落及加息预期缓和，市场关注焦点已从通胀转向经济基本面，一旦美国经济数据呈现走弱，金价有望开启长牛。此外，美债规模攀升与全球央行持续增持黄金构成了金价的中长期支撑。报告维持黄金行业“优于大市”评级，并列举了紫金矿业、赤峰黄金、中金黄金等相关核心标的，同时提示了全球地缘风险、海外货币政策超预期收紧及美国经济表现强于预期等风险因素。