📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告对近半月（7.20-8.2）的宏观高频变化进行综述。核心结论包括：一是美伊冲突升级导致霍尔木兹海峡通航受阻，布伦特原油现货价升至96.6美元/桶；二是国内地产市场边际改善，7月新房销售同比由负转正（+3.0%），二手房交易热度延续；三是美债收益率大幅上行，10Y和30Y美债收益率分别创年内及近19年新高，主因是美联储抗通胀信誉受损、日元干预及地缘通胀风险。报告认为美债收益率中枢短期将在高位具有粘性。国内方面，二季度投资消费走弱，短期政策重心在于用好存量并谋划务实增量政策，预计为“托而不举”且节奏“边走边看”。后续重点关注外部环境、国内基本面修复、政策效果及中长期产业趋势。