1月春季躁动投资机会分析——开源策略每周一课

摘要： 本次分享由开源策略首席魏继新主讲，核心探讨 2026 年 1 月“春季躁动”的布局机会。认为当前 A 股已进入预热窗口，本轮行情呈现明显的“结构先行”特征，建议投资者维持“科技+周期”的双驱动配置思路。

核心观点：

1. 整体策略：建议积极布局，配置重点为科技（成长）与周期（涨价逻辑），同时关注新消费的结构性机会及红利风格的长期配置。
2. 科技占优：半导体周期共振上行，中长期占优条件未破坏，重点关注军工、传媒（游戏）、AI 应用及核心硬件。
3. 周期机会：重视 PPI 改善与“反内卷”驱动的机会，重点涵盖有色金属、光伏、化工、钢铁等。

论据支撑：

1. 宏观环境：海外流动性扰动减弱，人民币汇率升值显示全球投资者信心充足，长线资金入市提高了市场安全边际。
2. 重点行业逻辑：
   • 商业航天：低轨卫星组网加速，进入盈利兑现期。
   • 机器人：美国政策预期及国内标准化建设推进，资本运作（如优必选入主丰隆股份）带动市场情绪。
   • 石油化工：在“反内卷”政策下，供给格局重塑，行业有望迎来业绩与估值双升。
   • 有色金属：货币宽松、去美元化及新兴产业刚性需求共振，推动贵金属与工业金属价格上涨。
   • 消费领域：总量承压但结构复苏，重点关注 Z 世代、银发经济及服务消费等新趋势。

局限性/风险：

1. 消费总量回升仍受地产价格及政策力度限制，全面 Beta 提升需等待更多右侧信号。
2. 市场短期仍受地缘政治及海外流动性风险传导的影响。