高盛：中国互联网二手车分类信息2Q26业绩预览与增长投入分析

本报告为高盛对中国互联网二手车平台 2Q26 业绩的预览分析。报告指出，受燃油价格上涨、行业竞争加剧以及新能源渗透率波动的影响，传统汽车媒体及后市场服务领域面临压力。途虎养车（Tuhu Car）方面，公司持续加大线下门店扩张力度，预计 1H26 门店净增约 900 家，但因获客成本上升及门店投入加大，盈利预测被下调。汽车之家（Autohome）方面，受二手车销售及媒体业务疲软影响，营收预测有所调低，但公司通过积极的资本回报政策（如股份回购和年度现金分红）以及布局二手车出口和线下零售品牌“家家好车”来寻找新的增长点。高盛对两家公司均维持“中性”评级，并下调或调整了相应的目标价。