📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告为台燿（Taiwan Union Technology Corp., 6274.TWO）二季度业绩后电话会议纪要及深度点评。公司二季度业绩表现稳健，泰国新工厂产能爬坡进度超预期，已提前于7月中旬开始量产，预计三季度起将助力高端AI服务器项目份额提升。公司规划2028年前在泰国及中国大陆大幅扩产，旨在满足AI服务器、800G/1.6T高速交换机及低轨卫星领域对M8级以上高阶CCL的强劲需求。定价方面，公司策略灵活，计划随高端产品需求增长上调M7及以上等级产品价格。高盛分析师认为，台燿产品结构持续优化，AI项目毛利率可达40%以上，重申其“买入”评级，维持12个月目标价3,010新台币。主要风险点包括：高端CCL份额提升慢于预期、全球地缘贸易紧张引发服务器需求波动，以及来自中国大陆同行的竞争。