高盛：恒隆地产2026年上半年业绩点评及展望

恒隆地产（0101.HK）2026年上半年业绩表现基本符合预期。受一次性库存拨备影响，撇除物业重估损失后的核心净利润同比下降10%至14亿港元，同时受项目进入完工期导致资本化利息减少及融资成本上升拖累。公司租赁业务表现稳健，总租金收入同比上升5%，其中中国内地及香港组合租金收入分别增长8%和持平。公司零售租户销售额在1H26录得17%增长，尽管二季度增速有所放缓，但非奢侈品类表现具备韧性。展望下半年，管理层预期租户销售额将维持高个位数增长，苏州Westlake 66项目正逐步爬坡，且公司财务状况保持稳健，维持买入评级，目标价调整为11.3港元。