📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告认为 2026 年 7 月至 9 月是港股的加仓窗口期。核心逻辑包括：港股基本面底部确认，特别是互联网与电商行业在监管政策引导下价格竞争趋缓，盈利开始改善；AI 前沿进展缓解了市场对中国云厂商资本开支的担忧；IPO 锁定期压力已得到有序消化。同时，全球市场波动导致针对港股的融资空头头寸平仓，叠加外资配置极低，为港股反弹提供空间。摩根士丹利建议在短期内重新增加港股权重，重点关注具有强竞争壁垒和优质商业模式的“中国冠军企业”，并建议利用股票通南向交易的事件驱动机会。虽然 AI 带来的全球周期波动导致 MSCI 中国指数表现跑输新兴市场，但预计 3 季度表现将回升。风险方面需关注全球宏观不确定性及政策交付情况。