大类资产配置观点研判交流纪要

本次交流主要分析了海内外宏观经济走势及大类资产配置观点。国内经济方面，预计呈现U型修复状态，三四季度GDP目标区间在4.5%-5.0%；PPI受油价及部分原材料上涨影响，高点可能持续较长时间。海外方面，认为美联储在措辞上将保持鹰派以压制通胀，但实际加息举措可能往后拖延，以避免对美国资本开支和科技企业造成过大冲击，预计全球流动性环境将逐步改善。权益市场方面，认为7月调整较为充分，目前处于筑底状态，未来AI板块将从普涨转向对实际盈利和竞争壁垒的严格检视，出现明显的龙头分化。债券市场方面，通胀风险降低且降息预期提升，利率下行方向确定，虽短期赔率有限，但中期维持多头思维。