全球奢侈品行业 2026 年下半年上游监控报告

本报告基于意大利奢侈品行业上游（纺织与服装制造商）的监测调查，对 2026 年上半年表现进行复盘，并展望下半年趋势。数据显示 1H26 表现呈极化态势，尽管加权平均营收增长略好于预期（+0.6%），但产量表现偏弱（-0.9%）。2H26 预期显示行业环境依然低迷，营收预计收窄至 -1.4%，产量预期进一步走弱。尽管短期环境谨慎，但订单簿趋势出现回暖迹象，正向增长达 +2.0%，且报告受访者中订单增长的比例显著上升，暗示零售复苏可能推迟至 2027 年上半年。在投资策略上，维持对高质量奢侈品标的的偏好，重点关注历峰集团、布鲁内罗·库奇内利，同时关注 LVMH、博柏利和菲拉格慕的自我修复潜力。