SA 基金投资者信：关于 7 月业绩大幅回撤与风险管理调整的说明

本资料为基金管理人 Leopold 致合作伙伴的信函，主要说明基金在 7 月经历的严重回撤及应对措施。由于 AI 相关头寸出现极端波动且基金使用了杠杆，导致 7 月净值大幅下跌（预计 MTD 为 -67%），并一度出现类似“银行挤兑”的流动性压力。为保护投资者资本，基金已通过大宗交易移除所有杠杆并关闭所有空头头寸，目前公开市场头寸已转为全额支付（fully-paid-for），消除了融资与强制平仓风险。管理人对此次事件承担全部责任，并计划在未来几周优化投资组合管理与风险控制体系。尽管短期波动剧烈，管理人仍对 AI 的底层基本面持乐观态度，认为当前价格下跌与基本面加速形成机会。目前预计 YTD 业绩为 +80%。