📰 研报摘要
查看全文 ➔2026年7月房地产市场在淡季展现出较强韧性。二手房成交量同比增11%-16%，表现优于6月；新房成交同比转正至0.4%。价格端结构性分化显著，一线城市年初至今累计上涨1.6%且7月基本持平，二三线城市则持续调整。供需方面，核心城市库存去化周期约10个月，处于健康水平。土地市场极度分化，一线城市成交建面同比增84%且溢价率超20%，而三四线城市流拍率创新高。房企端信用十强销售增速领先，中海发展、建发国际等表现突出。当前地产股股价与房价预期存在14%的偏离，NAV平均折价对应较大上涨空间。投资策略上，短期侧重经营质量高的滨江集团、建发国际、华润置地、中海宏洋及贝壳；中期布局一线城市占比高及NAV深折价的中国海外发展、绿城中国、中国金茂、招商蛇口及保利发展。