📰 研报摘要
查看全文 ➔本周策略分析聚焦海外宏观、美联储议息预期、AI产业逻辑演进及国内宏观政策。海外方面，关注伊朗与美国就海峡“服务费”谈判对油价及科技股估值的影响；美联储虽维持利率，但长端美债利率走强，限制了高估值科技股反弹高度。AI产业进入“看账本”阶段，利润向拥有云、流量和场景的平台方转移，看好阿里巴巴、腾讯及恒生互联网。国内方面，政策端虽有托底但盈利底尚不明确，经济呈现传统需求偏弱、新产业（电力网、算力网）韧性强的分化态势。大盘判断上，认为中期底部在3750点，短期关注反弹质量及套牢盘压力，建议维持七成五至八成权益仓位。板块配置上，进攻方向聚焦AI应用（如阿里、腾讯、深信服等），防守方向核心看好紫金矿业（黄金与铜双重收益）及锡业股份。