游戏板块及 AI 应用投资逻辑交流纪要

本次会议重点分析了市场风格从 AI 硬件向 AI 应用切换的逻辑，认为 AI 应用的业绩兑现期已至，海外微软、亚马逊等公司的财报已验证“用铲子”的商业模式，国内金山办公、金蝶国际等公司也已在财报中体现 AI 贡献。会议深入探讨了游戏板块，指出目前板块估值处于历史低位（11-13倍），具备较高安全性，且暑期新品发布（如网易《遗忘之海》）及 AI 驱动的玩法创新将成为核心催化剂。在标的推荐上，重点关注恺英网络（业绩稳健且有 AI 弹性）、网易、世纪华通和巨人网络；同时关注 AI 内容生产端的昆仑万维、中文在线、上海电影，以及 AI 营销方向的蓝色光标和一点天下，此外还提及了完美世界和 37 互娱的潜在机会。