📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告点评 2026 年二季度美国 GDP 数据。美国二季度 GDP 环比折年率 1.5%，低于市场预期，但结构显示内需有所改善。消费端商品消费环比显著回升，但分析认为其受一季度低基数影响较大，且实际可支配收入、储蓄率和消费信贷等指标暂不支持消费持续扩张。投资端呈现 K 型分化，AI 相关的设备和知识产权投资维持高增长，而住宅及建筑投资依旧疲弱。净出口和政府支出为 GDP 带来拖累。总体而言，二季度数据表明美国经济具备韧性，但尚未能证明经济周期已全面转为上行，美联储年内降息必要性较低，而未来加息压力则主要取决于美伊冲突对油价的影响。